电气设备行业专题报告：被市场忽视的风电抢装潮受益品种，叶片-20190305-方正证券-10页.pdf

随着全球能源结构的转型和可再生能源的大力发展，风电作为其中的佼佼者，正逐渐成为推动能源革新的重要力量。2019年3月5日，方正证券发布的《电气设备行业专题报告》将目光聚焦于一个被市场忽视的领域——风电叶片。该报告深度分析了风电叶片市场供需现状、未来发展趋势以及潜在的投资机会，为投资者提供了一个新的视角。 报告首先强调了风电叶片在风电产业链中的重要性。叶片作为风电机组的“翅膀”，直接决定了风电机组的功率和效率，其供应的稳定性和可靠性对于整个风电行业至关重要。2018年底以来，风电叶片供应出现紧张局面，主要由两方面因素推动：一是市场需求的强劲增长，二是供应端的收缩。 在需求端，2019年和2020年中国国内风电新增装机量预计将分别达到28GW和35GW，年复合增长率高达25%。这一增长势头的驱动力主要有两个：一方面，随着技术进步，风力发电的成本大幅下降，预计在2021年后，风力发电将与火力发电实现平价，这一变化将取消对风电的补贴政策，从而推动市场自行发展；另一方面，由于过去补贴政策导致的拖欠问题严重，许多高电价的存量项目被迫加快建设进度，从而激发了新一轮风电抢装潮。 在供应端，由于2015年后的抢装潮导致叶片行业整体盈利能力下滑，小规模制造商难以承受成本压力而逐渐退出市场，即便是大型制造商也未有明显增加产能。同时，技术进步带来叶轮直径增大和新型叶片的推出，对模具和工艺技术的要求提升，导致了产能结构的紧张，尤其是对大型叶片有效供给不足。 报告指出，叶片环节可能会因抢装潮转变为卖方市场，部分型号的叶片甚至可能出现价格上涨。在这一市场背景下，报告推荐投资者关注有技术和产能优势的企业，比如中材科技。中材科技在大型叶片的研发和生产上具有明显的竞争优势；天顺风能作为叶片制造领域的新星，同样拥有投资潜力；双一科技作为叶片模具的主要供应商，也将直接受益于行业的增长。 尽管前景看似一片光明，报告仍提醒投资者需注意风险。如果国内风电抢装力度不及预期，或者由于技术突破导致大叶片产能快速释放，供需紧张情况可能会迅速缓解。这对于叶片市场来说将是一个重要变数，可能会影响叶片价格和供应链格局。 总体而言，风电叶片行业正处于一个关键的转折点。市场的忽视可能为投资者带来机遇，而具备技术优势和产能适应性的企业有望在这一轮风电抢装潮中获得显著的业绩增长。然而，政策和市场环境的变化对行业的影响是直接且深远的，投资者在做出投资决策时，必须密切关注行业动态，以便作出及时而明智的判断。随着全球能源转型的大潮持续推进，风电叶片行业的前景依然值得期待，而那些能够把握住市场需求和技术发展趋势的企业，无疑将成为行业的领航者。