20210506-安信证券-新三板TMT2020年报暨2021Q1总结：鉴别龙头，优选稀缺.pdf

报告概述了2020年新三板TMT行业的年度业绩及2021年第一季度的表现，强调了鉴别行业龙头和选择稀缺投资机会的重要性。TMT行业包括信息技术、互联网和电子设备等多个细分领域。以下是对报告中关键知识点的详细解读： 1. **整体市场表现**： - 2020年，新三板TMT行业的营业收入受到疫情影响，总计3219.12亿元，同比下降13.31%。尽管如此，中位数增长2.98%，显示出行业中部分公司仍保持增长。 - 归母净利润总额132.82亿元，同比增长45.48%，显示头部公司在逆境中展现出更强的盈利能力。而中位数下降1.62%，表明小型公司的盈利能力相对较弱。 2. **行业细分表现**： - **信息技术**：营收1239.48亿元，同比增长6.76%，中位数下降0.68%。归母净利润增长46.79%，头部企业表现出更好的抗风险能力。 - **互联网行业**：营收1379.49亿元，但下降31.63%，主要受到华强方特和钢银电商等个别企业疫情或政策调整的影响。净利润增长16.29%，中位数增长9.75%，呈现分化趋势。 - **电子设备**：营收2020年合计600.15亿元，增长12.26%，中位数增长2.48%，行业集中度提高，头部企业盈利增长能力突出。 3. **投资策略**： - **精选层投资**：创远仪器、翰博高新、富士达、艾融软件、微创光电等9家公司因其稀缺性和成长性被视为优质投资目标。 - **申请精选层**：73家公司计划申请，其中诺君安、剧星传媒、飞利达、鼎欣科技等5家公司满足全部投资标准，其他12家和38家公司分别满足2个和1个以上条件。 - **后备军力量**：超过70家归母净利润超4000万的公司和120余家连续三年利润增长的公司，如坤恒顺维、热像科技、华岭股份等10家公司满足所有投资条件，50家满足2个条件，277家满足至少1个条件。 4. **风险提示**： - 行业竞争加剧可能导致盈利能力下滑，投资者需关注公司竞争力和行业动态。 综上，2020年TMT行业虽受疫情冲击，但头部企业和部分细分领域展现出较强的韧性和增长潜力。投资者应关注精选层和有强烈精选层申请意愿的公司，以及具有持续增长能力和盈利能力的后备军企业。同时，注意行业竞争环境的变化，以降低投资风险。