20210617-申万宏源-零售行业“数据会说话”之2021年5月数据解读：5月社零数据低于预期，消费延续恢复态势.pdf

本次申万宏源零售行业研究报告详细解读了2021年5月的社零数据，该数据低于预期，但消费市场延续了恢复态势。以下详细知识点梳理： 1. 社会消费品零售总额（社零总额）：社零总额反映了在一定时期内全社会通过各种销售渠道对最终消费品的销售额。2021年5月社零总额达到35,945亿元，同比增长12.4%，增速环比下降5.3个百分点，同比增加15.2个百分点。增速的下降部分是由于去年同期的低基数效应，而与2019年5月相比，实现了9.3%的增长，两年平均增速为4.5%，表明消费市场有较强的恢复势头。 2. 必需消费品与可选消费品：在社零总额中，必需消费品保持稳健增长，如通讯设备、烟酒饮料、日用品等。可选消费品如金银珠宝、化妆品、服装、家具、建筑装潢和家电等也表现出持续增长。不过，这些类别在5月份的增长速度有所减缓。 3. 网络零售：实物商品网上零售额在1-5月期间达到39,377亿元，同比增长19.9%，两年平均增长率为15.6%。网上零售额占社零总额的比重增加到22.6%，较1-4月提升了0.4个百分点。这显示了网络零售渠道依然保持较快增长，市场份额在稳步提升。 4. 快递业：2021年5月快递业务量预计完成92.2亿件，同比增长24.9%，业务收入为864.2亿元，同比增长12%。快递单价有所下降，但下降空间有限，行业竞争格局有望改善。 5. 商品消费情况：在具体商品方面，服装市场销量波动明显，化妆品整体下滑，家电消费有增有减，轻工行业头部企业集中度提升，食品饮料行业部分产品价格上扬，汽车行业销量整体保持稳定增长态势。 2021年5月社零数据显示消费市场有恢复和增长的趋势，其中必需消费品保持稳健，可选消费品增长势头良好，网络零售和快递业务保持强劲增长。不过，部分细分市场和品类也暴露出增长放缓甚至下滑的现象，这需要行业内部进一步分析原因，并对策略进行调整。值得注意的是，虽然增长速度有所波动，但长期看消费市场的恢复和发展依然值得期待。