20200322-东北证券-红旗连锁-002697-四川便利店行业领军者，“外延+内涵”加速扩张.pdf

知识点一：便利店行业概况 红旗连锁作为A股首家便利店连锁上市公司，在四川地区扮演着便利店行业领军者的角色。便利店行业是一种零售业态，主要特点是便利、快速、贴近居民生活，以销售日常生活用品和食品为主，满足居民即时购物的需求。随着人们生活节奏的加快，便利店以其快速便捷的服务特性，受到了广泛的欢迎，已经成为零售业中不可或缺的一部分。 知识点二：红旗连锁的发展战略 红旗连锁通过“商品+服务”的战略，采用“自建+并购”的方式不断开拓市场。这种战略通过提供多样化的商品和附加服务，满足顾客的多方面需求，进而提升顾客的购物体验。同时，自建和并购策略相辅相成，不仅能够稳固现有市场，还可以通过并购实现快速扩张，占领更大的市场份额。 知识点三：红旗连锁的市场表现 截止2019年Q3，红旗连锁的门店数量已经达到了3027家，呈现出显著的市场占有优势。从财务角度来看，公司营业收入和归母净利润稳步增长，其中营业收入年复合增长率（CAGR）为9.91%，而归母净利润年复合增长率更是高达21.93%，显示出公司在便利店行业的强劲增长势头。 知识点四：新网银行的投资 红旗连锁参股了四川新网银行，并持有15%的股份。新网银行是全国三家互联网银行之一，其快速发展为红旗连锁带来了大额投资收益。2018年全年新网银行为红旗连锁贡献投资收益0.55亿元，占营业利润的比例达到了14.72%。预计2019年新网银行将为红旗连锁贡献超过1.5亿元的投资收益，成为公司利润增长的第二动力。 知识点五：红旗连锁的扩张策略 “外延+内涵”是红旗连锁近年来加速扩张的关键词。外延指的是通过自建门店和收购中小型便利店连锁企业来快速扩大市场规模；而内涵则指通过引入快餐业务、深化数字化能力、发展社区生鲜业务来丰富商品和服务的内容。这种双重策略既实现了规模的扩张，也提升了企业的内在竞争力。 知识点六：投资建议与风险提示 证券分析师对红旗连锁的发展前景给出了积极的评价，维持“买入”评级，并提出了2020-2021年的预期盈利预测，给出了相应的目标股价。同时，也提醒投资者关注新网银行发展不及预期、红旗连锁扩张不及预期以及同业竞争加剧等风险因素。 知识点七：股票数据与市场表现 红旗连锁的股票数据反映了其市场表现。从2020年3月19日的股价来看，公司股价在6个月目标价和12个月股价区间内波动，显示了市场对其未来发展的预期。此外，公司的涨跌幅、历史收益率曲线、市场走势等数据，为投资者提供了重要的参考信息。 知识点八：新零售与数字化 红旗连锁紧跟新零售的步伐，通过数字化改造提升了自身的线上线下协同能力。新零售的概念强调线上线下的融合，通过数据和技术的应用来优化顾客体验、提高运营效率。数字化能力的提升是当前零售行业的重要发展趋势，也是红旗连锁增强竞争力的关键策略之一。 知识点九：行业内的竞争与合作 红旗连锁的发展不仅面临来自其他便利店品牌的竞争，而且也通过与永辉等企业的合作来拓展其业务范围，尤其是在社区生鲜业务方面。通过与行业内外的企业的合作与竞争，红旗连锁可以更快地获取市场信息，优化自身的业务结构和商品组合，从而实现更快速的发展。