商贸零售行业：8月社零略有回暖，继续推荐超市及化妆品板块龙头-0923-安信证券-18页.pdf

报告概述了2019年8月中国商贸零售行业的消费情况，特别强调了社会消费品零售总额（社零）出现温和回升，并对超市和化妆品板块的前景给予了积极评价。以下是相关知识点的详细说明： 1. 社会消费品零售总额：8月社零同比增长7.5%，虽然较7月略微放缓0.1个百分点，但剔除汽车销售的影响后，实际增长速度为9.3%，表明消费市场在其他领域有所恢复。这体现了消费者信心的稳定和对非汽车消费品的需求增加。 2. 必需品消费：必需品类如粮油食品、日用品、饮料、烟酒等继续保持稳健增长，增速分别约为12.5%、13.0%、10.4%和12.6%，显示出消费者基础需求的稳定。 3. 可选消费：可选消费中，化妆品类别的表现尤其突出，尽管7月曾出现下滑，但8月化妆品零售额同比增长12.8%，呈现两位数的增长，显示消费者对美妆产品的需求依然旺盛。相反，黄金珠宝销售继续下滑，反映出消费者在高端奢侈品上的支出减少。 4. 价格指数：8月CPI同比增长2.8%，与7月持平。食品价格上涨是CPI上升的主要推动力，尤其是畜肉类（尤其是猪肉）价格的显著上涨，反映了供需关系对价格的影响。非食品价格上涨较为温和，部分生活服务和交通燃料价格有涨有跌。 5. 化妆品板块：化妆品行业在过去一年保持稳定高速的增长，证明了其在经济波动中的抗风险能力。珀莱雅、丸美股份、上海家化等化妆品公司的良好业绩表现，使得市场对其估值持续提升，未来这一趋势可能因华熙生物等新晋企业的上市而得到进一步加强。 6. 投资建议：报告推荐投资者关注超市（如永辉超市、家家悦）、化妆品（如丸美股份、珀莱雅）和百货（如天虹股份、周大生）等相关股票，认为这些公司在当前市场环境下具有较好的投资价值。 中国商贸零售行业在8月显示出一定的复苏迹象，特别是在必需品和化妆品领域。消费者需求的韧性和行业内的结构分化为特定板块提供了增长机会，投资者应关注这些趋势并做出相应的投资决策。同时，政策环境、经济状况和企业经营策略将共同影响该行业的未来发展。