公司分析-华鑫证券-助听器领域优质企业.pdf

锦好医疗：国内助听器市场的佼佼者 随着全球老龄化趋势和听力障碍人群的不断增长，助听器市场迎来了前所未有的发展机遇。锦好医疗，这家专注于康复医疗器械研发、生产和销售的公司，在国内助听器领域表现尤为突出。根据华鑫证券的深入分析报告，锦好医疗不仅是国内助听器市场的优质企业，而且其业绩增长和市场表现均值得行业内外的高度关注。 自2011年成立以来，锦好医疗经历了迅速的成长历程。公司于2018年正式登陆全国中小企业股份转让系统，到了2021年，锦好医疗成功晋升为精选层，这一系列的成就标志着其在行业中的地位和实力。在锦好医疗的产品线中，助听器无疑是其最核心的业务，随着技术的不断进步和市场的拓展，助听器在2021年上半年的营收占比已高达80%。 全球助听器市场的需求正呈现出稳定增长的态势，据相关数据统计，全球有大约4.66亿人患有残疾性听力损失。预计这一数字到2030年和2050年将分别增至6.30亿和9.30亿。市场对于助听器的需求正不断扩大，2020年全球助听器市场规模已达64.7亿美元，预计到2025年将增长至83.3亿美元，年均复合增长率约为5.18%。这一市场趋势为锦好医疗这样的企业提供了良好的成长空间。 在销售模式上，锦好医疗以ODM（原始设计制造商）为主，同时也积极发展自有品牌。在助听器业务中，高端数字机的销售比例逐渐提升，2021年上半年高端机销售占比近30%。锦好医疗在全球90多个国家和地区均有出口业务，2020年助听器出口量和金额占比分别为12.26%和6.61%。值得一提的是，公司近年来加大了自有品牌的推广力度，特别是在高端产品上，这一策略有效提升了品牌的市场影响力。 从财务角度看，锦好医疗的业绩表现同样强劲。从2016年至2020年，公司营业收入和归母净利润的复合增长率分别为54%和73%。根据华鑫证券的分析师预测，2021年至2023年，公司将继续保持稳健增长，营业收入和归母净利润年均复合增长率预计分别达到24.4%和32.1%。 尽管锦好医疗在市场和业绩方面表现出色，但公司在未来的发展中仍需面对一定的风险。这些风险包括外币汇率的波动、技术研发过程中可能遇到的难题以及国内市场拓展的不确定性。应对这些风险，锦好医疗需要继续提升产品技术含量，强化品牌建设，并积极调整其市场策略，以保障公司的持续健康发展。 华鑫证券在综合分析了锦好医疗的市场表现、技术优势和财务数据后，给予了“审慎推荐”的评级。这一评价反映了证券公司对锦好医疗未来发展前景的谨慎乐观态度，同时也提醒投资者注意公司的潜在风险。 总结而言，锦好医疗作为国内助听器市场的主要参与者之一，在全球听力障碍人群数量不断增长的背景下，凭借其在产品技术、品牌建设以及市场拓展方面的持续努力，有望实现持续的业绩增长。锦好医疗的稳健发展，不仅为公司股东带来了丰厚的回报，同时也为全球助听器市场的发展做出了积极贡献。然而，锦好医疗在未来的发展道路上，仍然需要不断应对市场和行业的变化，审慎管理潜在风险，才能确保其在助听器领域的领先地位。