氨纶行业研究报告：原料BDO支撑强劲，氨纶价格持续上涨-20210226-国信证券-16页.pdf

氨纶行业研究报告主要聚焦于氨纶价格持续上涨的原因和行业前景。氨纶，作为一种重要的化学纤维，主要用于纺织服装行业，由于其独特的弹性性能，被广泛应用于内衣、运动服装等领域。2021年2月26日的报告显示，氨纶价格在2021年第三季度以来已显著上涨，40D氨纶报价达到57000-60000元/吨，价差扩大至约28000元/吨，这主要得益于两个关键因素： 1. **原料成本支撑**：氨纶的主要原料包括BDO（1,4-丁二醇）和PTMEG（聚四氢呋喃）。BDO的价格因PBAT（聚对苯二甲酸丁二醇酯）需求的增加而大幅上涨。PBAT是一种生物可降解塑料，受到政策鼓励，市场需求快速攀升，导致BDO供应紧张，进而推高了氨纶的生产成本。 2. **需求复苏**：2020年上半年，氨纶需求受到防疫物资制造的提振，下半年则受益于纺织服装出口市场的复苏。中国纺织品服装出口总额同比增长9.6%，达到2912.2亿美元。氨纶出口量也有所增加，反映出全球市场对其需求的旺盛。 报告还指出，氨纶行业的供需错配预计将持续到2021年年中。尽管氨纶厂家开工率高，但库存仍处于历史低位，显示出市场供应紧张。2021年下半年预计将有大约12万吨的新增氨纶产能，这些产能主要来自行业领先企业，这将进一步影响行业的供需平衡。 氨纶的未来发展空间广阔，特别是在差别化氨纶领域。差别化氨纶是指具有特殊性能的氨纶，如高弹力、抗紫外线、抗菌等功能，满足消费者对高品质和舒适性面料的需求。随着人们对服装品质要求的提高，氨纶的需求有望实现超过10%的快速增长。 报告中提到了风险提示，包括氨纶价格可能大幅下跌、新增产能释放超出预期、原材料价格波动剧烈以及下游需求不达预期等。建议投资者关注氨纶行业的龙头企业，如华峰化学和泰和新材。 报告还引用了其他化工行业相关研究，如丁辛醇、EVA、MDI、PVC糊树脂等，表明化工行业的多个细分领域均呈现价格上涨趋势，反映了整体化工市场景气度的提升。分析师团队对此进行了深入的跟踪和分析，为投资者提供了有价值的市场洞察和投资建议。