机械行业周报：制造业景气，聚焦业绩增长确定及新兴产业装备.pdf

本篇机械行业周报主要聚焦于机械制造业的当前景气状况，并强调了业绩增长确定性以及新兴产业装备的投资机会。报告中分析了中美贸易摩擦对行业的影响，并基于此提出了四个投资主线，同时对上周机械行业指数下跌进行了概述，并给出了核心推荐股票和行业表现目标价评级。 **中美贸易摩擦对机械行业的影响** 报告指出，中美贸易摩擦虽然达成了某种共识，但长远来看，中美在高科技产业领域的竞争态势难以改变。因此，我国正加速推进集成电路、新材料、工业互联等高科技产业的发展。这份报告建议投资者关注战略新兴产业相关的高端设备国产化主线。对于半导体设备这一细分市场，由于技术难度大、附加值高，高端设备长期依赖进口，这是我国半导体产业崛起的关键软肋，设备自主化替代成为了长期产业趋势。 **四大投资主线** **主线一：半导体设备自主化** 报告指出，2018年中国将集成电路放在高端制造的首位，但半导体设备技术难度大，长期依赖进口。目前，我国在晶圆制造、封测等领域已有部分国产设备实现了替代。推荐股票包括天通股份、晶盛机电等。 **主线二：制造业产业升级** 制造业升级带来工业自动化设备的强劲需求，尤其是3C、半导体、物流及食品医药领域。我国机器人产量在2017年增长了68.1%，超过全球增速。报告建议关注国内优质厂商，如机器人、埃斯顿等，并提出了三条主线：掌握核心技术的优质厂商、具备规模优势的细分市场领导者、技术突破有望实现国产替代的企业。 **主线三：锂电池产能结构性问题** 由于新能源车销量的火热，特别是4月份，一些主要厂商的产能利用率接近80%。预计国内厂商将继续扩产，同时国际厂商也在加速布局中国市场。报告推荐关注先导智能、科恒股份等具备竞争力的高端设备企业。 **主线四：挖掘机销量及国产液压泵阀市场** 挖掘机销量在2018年4月大幅增长，达到84.5%，反映出了下游需求的持续强劲。报告中提及，由于海外高端泵阀供货紧张，国产液压泵阀的国产化提供了一个机遇，推荐关注恒立液压、艾迪精密等。 **投资评级和风险提示** 报告对天通股份、浙江鼎力、先导智能、恒立液压等八家公司的股票给出了“买入-A”的投资评级，同时强调了原材料价格上涨、下游投资增速放缓、行业竞争加剧以及汇率波动的风险，建议投资者注意这些风险因素。 **行业表现和数据分析** 报告中提到，2018年1-4月制造业投资加速，工业增加值也呈加速之势。专用设备、通用设备、汽车行业的工业增加值增速分别为11.4%、8.6%、8.1%，显示出半导体、3C自动化、工业机器人、锂电池设备等需求强劲，行业景气向上。 机械行业周报强调了在当前宏观经济及贸易形势下，投资者应聚焦于业绩增长确定性高的公司和行业，尤其是那些能够受益于国家战略新兴产业政策、实现高端设备国产化的公司。同时，报告也提醒投资者在投资过程中需要留意宏观经济、行业政策变动以及市场潜在风险。