20210706-中信证券-煤炭行业2021年中报前瞻：业绩增长持续，行情尚未结束.pdf

2021年煤炭行业中报前瞻分析报告主要内容涉及以下几个方面的知识点： 1. 煤炭行业业绩增长：报告指出，2021年上半年煤炭行业业绩增长显著，特别是在第二季度，煤炭价格环比大涨。这种增长受到几个关键因素的驱动：监管机构对煤炭供给的安全生产和环保限制、国际煤炭价格的上涨导致进口煤经济性下降、以及煤炭需求保持高位。 2. 煤炭供给情况：煤炭行业供给主要受到国内产量影响，而环保和安全监管措施限制了煤炭产量的增长。特别是在煤炭主产区内蒙古等地区的产量出现了持续负增长。 3. 煤炭价格走势：煤炭价格尤其是动力煤价格在2021年第二季度作为传统淡季仍然上扬，显示出市场对煤炭价格上涨的强烈预期。分析师预计，2021年中报业绩将会同比实现翻番，第二季度业绩环比增长可能超过30%。 4. 下半年煤炭市场展望：预计下半年煤炭价格仍将在高位区间波动，煤价将可能保持在高位，同时表现出一定的季节性特征。8-10月作为需求淡季，动力煤价格可能会有所调整，但到了旺季，价格预期会再次回升至高位。 5. 风险因素：报告中提到，煤炭行业面临的风险因素包括宏观经济波动导致的需求变化，以及环保和安全监管政策的放松，这些都可能影响煤炭需求和煤价。 6. 投资策略：鉴于煤炭行业景气度高且持续性好，分析师建议积极配置业绩表现良好、低估值且有中期增长逻辑的煤炭龙头企业。推荐公司包括山西焦煤、淮北矿业、晋控煤业、新集能源、华阳股份等。 7. 估值及投资评级：报告对重点煤炭公司的盈利预测、估值和投资评级进行了详细分析，给出了相应的买入评级和目标价格。 整体而言，中信证券的这份行业报告详细分析了煤炭行业的业绩增长、价格走势、供给与需求的动态，以及未来走势预测和投资建议。报告中特别强调了煤炭行业的高景气度，这为投资者提供了参考。同时，报告也为市场分析师、投资者和行业从业人员提供了关于煤炭市场走势的深入洞察，帮助他们做出更为明智的决策。