20210710-国信证券-证券行业2021年中期投资策略：聚焦财富管理主线.pdf

根据提供的文件内容，我们可以提炼出以下证券行业2021年中期投资策略的相关知识点： 证券行业投资策略概述 国信证券发布的深度报告显示，2021年中期的投资策略聚焦于财富管理主线。报告建议超配（维持评级），并分析了2021年上半年证券行业的市场表现和投资逻辑。 证券行业上半年表现分析 2021年上半年，证券行业个股表现分化较大。根据中信二级行业指数，证券指数下跌14.09%，在109个中信行业二级指数中排名第102位。个股表现上，仅有东方财富和兴业证券实现上涨，其他券商均下跌。 券商投资逻辑变化 报告指出，当前证券行业业绩虽然向好，但股价表现较弱，主要原因是：中国券商从轻资产向重资产转型导致弹性降低，与国际投行相比盈利能力存在差距，以及杠杆运用能力落后。 财富管理业务的发展 传统经纪业务佣金率下行，盈利水平低，发展财富管理业务有助于券商提升估值。财富管理业务因其服务的专业性和稳定性能够提升券商的ROA（净资产收益率），增强客户粘性，并推动全面客户管理。 预计券商上半年业绩 2021年上半年，由于市场活跃，券商经纪业务和两融业务增长，基金投顾业务资格的获取为券商提供了更大的发展空间，资本市场改革推动高质量发展，预计上市券商上半年净利润同比增长35%-50%。 投资建议和风险提示 国信证券建议对证券行业维持“超配”评级，推荐关注东方财富、中金公司、中信证券等在财富管理业务方面具有特色的券商。同时，报告也提示了市场下跌、金融监管趋严、市场竞争加剧等风险因素。 重点公司盈利预测及投资评级 报告中也对东方财富、中金公司和中信证券等重点公司的投资评级及盈利预测进行了详细分析。 证券行业研究趋势 此外，报告还提到了国信证券近期发布的其他研究报告，如财富管理深度分析、碳交易专题、寿险业绩分析及证券行业投资策略等，显示出对证券行业多方面的研究与关注。 总体而言，从这份深度报告中我们可以提炼出，国信证券认为财富管理是券商提升估值、改善业绩的关键业务，并且在当前政策和市场环境下，财富管理业务的兴起为券商提供了新的增长机遇。同时，强调了在投资决策中需要考虑的风险因素，并提供了对行业内表现突出公司的分析和推荐。