财务与会计-筹资管理(四)
(总分68, 做题时间90分钟)
一、单项选择题
1.短期借款往往有一定的信用条件，下列不属于其内容的是( )。
A 信用额度
B 补偿余额
C 借款抵押
D 信用标准
2.某公司原有资金350万元，其中债务资本100万元(每年负担利息12万元)，普通股资本250万元(共5万股，发行价格25元)，所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资150万元，其筹资方式有两个：一是全部发行普通股3万股，发行价格50元；二是全部筹借长期借款，利率为12%，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为( )万元。
A 60
B 64
C 50
D 62
3.
某公司拟发行债券，债券面值为500元，5年期，票面利率为8%，每年末付息一次，到期还本，若预计发行时市场利率为10%，债券发行费用为发行额的0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则该债券的资金成本为(
)。(PVA10%，5=3.7908，PV10%，5=0.6209)A 5.8%
B 6.29%
C 6.53%
D 8.5%
4.补偿余额条件对借款企业的影响是( )。
A 增加了所需支付的借款利息额
B 增加了实际可用借款额
C 提高了借款的实际利率
D 降低了借款的实际利率
5.某公司发行优先股10万股，每股面值50元，筹资额为510万元，固定年股利率为10%、筹资费用率为2%，该企业适用的所得税税率为25%，则该优先股的资金成本为( )。
A 10%
B 6%
C 12%
D 8.04%
6.关于资金结构，下列说法错误的是( )。
A 广义的资金结构包括长期资金和短期资金的结构、权益资金和负债资金的结构、长期资金内部的结构等
B 狭义的资金结构是指长期资金和短期资金的结构
C 影响资金结构的重要因素是综合资金成本和财务风险
D 资金结构问题是筹资决策的关键
7.甲企业2007年的普通股和长期借款资金分别为1 500万元和900万元，资金成本分别为18%和8%。2008年度拟再向银行借入600万元，年利率为12%，筹资费用率为2%；预计借款后企业的股票价格变为每股30元，年末每股股利4元，股利增长率为2%。若企业适用的企业所得税税率为25%，则新借入款项后的综合资金成本为( )。
A 14.67%
B 11.67%
C 15.83%
D 11.901%
8.相对于其他筹资方式，短期借款筹资的优点是( )。
A 筹资速度快
B 已获利息倍数低
C 限制条件多
D 财务风险低
9.丙公司发行5年期公司债券800万元，票面年利率为6%，筹资费用率为1%。若该公司适用企业所得税税率为25%，则发行该批债券的资金成本率为( )。
A 4.02%
B 4.55%
C 6.00%
D 6.06%
10.下列计算资金成本率的公式中，不正确的是( )。
A 资金成本率=
B 资金成本率=
C 资金成本率=
D 资金成本率=
11.一般来讲，当企业增加债务资金的数额时，企业的加权平均资金成本( )。
A 上升
B 不变
C 下降
D 不一定
12.公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，上年支付的股利为每股0.6元，已知该股票的资金成本率为11%，则该股票的股利年增长率为( )。
A 5.01%
B 6.23%
C 5.2%
D 5.39%
13.某企业当前普通股每股市价为35元，普通股筹资费用率为2%，预计明年的每股股利是5元，股利每年增长3%，则保留盈余资金成本为( )。
A 15%
B 17.29%
C 17.58%
D 14%
14.一般而言，下列筹资方式中，资金成本最高的是( )。
A 发行普通股票
B 发行优先股票
C 长期借款
D 发行债券
15.与经营租赁相比，下列不属于融资租赁特点的是( )。
A 租赁物一般为专用设备
B 不得单方解除租赁合同
C 租赁物可反复租赁给不同的承租人使用
D 出租公司一般将设备作价卖给承租企业
16.某公司按照市价10元发行普通股筹集资金20万元，预计第一年的股利为1元，每股筹资费用率为2%，预计股利每年增长3%，则该普通股资金成本为( )。
A 10.2%
B 13%
C 13.2%
D 16%
二、多项选择题
1.下列各项中，属于筹集所有者权益资金方式的有( )。
A 银行借款
B 发行债券
C 商业信用
D 发行股票
E 吸收直接投资
2.影响企业平均资金成本的因素主要有( )。
A 个别资金成本
B 税收因素
C 企业的信誉
D 企业的资本结构
E 企业获利能力
3.从企业筹资的角度来说，商业信用的形式主要有( )。
A 应付账款
B 应收账款
C 应付票据
D 应收票据
E 预收账款
4.正确选择资金结构，有利于企业的发展。企业在选择资金结构时，通常应比较不同资金结构的( )。
A 财务杠杆利益大小
B 资金偿还要求是否严格
C 综合资金成本高低
D 财务风险大小
E 款项使用是否灵活
5.企业筹集资金的动因有( )。
A 调整资金结构
B 扩大生产经营规模
C 持有大量现金以减少风险
D 偿还债务
E 分配股利
6.企业筹集资金的要求有( )。
A 认真选择筹资渠道
B 合理确定资金数额和投放时间
C 认真选择投资方向
D 由于债务利息的抵税作用应多运用负债筹资
E 认真选择筹资方式
7.下列各项中，表述正确的有( )。
A 债务资金成本一般比权益资金成本高
B 负债增多会加大企业的财务风险
C 积极型筹资策略负债比重会高一些
D 权益筹资比债务性筹资的财务风险大
E 在决定企业资金结构时，既要考虑综合资金成本的大小也要考虑财务风险的大小
8.与股票筹资相比，企业发行债券筹资的缺点有( )。
A 资金成本高
B 没有固定的利息负担
C 财务风险高
D 限制条件多
E 分散公司的控制权
9.目前，我国企业的筹资渠道主要有( )。
A 居民的资金
B 国家财政资金
C 其他企业的资金
D 银行信贷资金
E 税收减免资金
10.下列关于长期借款筹资优缺点的叙述正确的有( )。
A 款项使用灵活
B 筹资速度快
C 筹资成本低
D 财务风险高
E 限制性条款少
11.与其他的筹资方式相比，租赁的优缺点包括( )。
A 及时获得所需设备的使用权
B 减少设备的投资风险
C 增加设备的投资风险
D 租赁费用较低
E 租赁费用较高
12.在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有( )。
A 降低企业资金成本
B 降低企业财务风险
C 加大企业财务风险
D 提高企业经营能力
E 提高资产流动性
13.相对于负债筹资而言，普通股筹资方式的优点有( )。
A 能增强企业实力
B 不会分散控制权
C 财务风险低
D 资金成本较低
E 不需要偿还本金
14.下列各项中，影响资金结构的因素有( )。
A 企业的投资方向
B 财务风险
C 企业的资产结构
D 资金成本
E 企业的筹资策略
三、计算题
| 某公司的有关资料如下： (1)企业当年的资金结构及资金成本如下：
A方案：以每股40元的价格发行普通股筹资，预计每年末发放股利4元，股利增长率为2%，筹资费用率为3%； B方案：发行长期债券3 000万元，年利率为12%，筹资费用率为2%；另按每股40元发行普通股筹集资金1 000万元，预计每股的股利为5元，预计股利增长率为2%，筹资费用率为3%。 (3)企业适用的所得税税牢为25%。 根据上述资料，回答下列问题： |
1.A方案的综合资金成本为( )。
A 10%
B 10.31%
C 11.08%
D 11.98%
2.B方案下新发行债券的资金成本为( )。
A 12.24%
B 12%
C 8.6%
D 9.18%
3.B方案的综合资金成本为( )。
A 11.29%
B 12.12%
C 13.24%
D 14.4%
4.根据上述计算，该公司应该选择( )方案进行筹资。
A A方案
B B方案
C A、B均可
D 无法判断
| 某公司拟采用以下几种方式筹资1
000万元，其中：发行公司债券筹集资金200万元，该债券3年期，每年付息一次，面值1
000元，票面利率为10%，拟以每张990元折价发行；发行优先股筹集资金100万元，股利率为12%，按面值发行，发行价为20元/股；发行普通股筹资300万元，预计第一次支付股利为3元/股，该股票共发行10万股，预计股利同定增长，增长率为5%，公司债券、优先股、普通股的筹资费率分别为2%、3%、4%。另外，以留存收益筹资400万元。公司所得税税率为25%。 根据上述资料，回答下列问题： |
5.公司债券筹资的资金成本为( )。
A 7.73%
B 12.2%
C 19.9%
D 19.3%
6.公司优先股票筹资的资金成本为( )。
A 5.5%
B 12.37%
C 19.3%
D 19.9%
7.公司普通股筹资的资金成本为( )。
A 15.42%
B 16.01%
C 19.3%
D 12.2%
8.公司综合资金成本为( )。
A 12.2%
B 19.3%
C 13.41%
D 19.9%
| 某公司目前的息税前利润为200万元．发行在外普通股200万股(每股1元)，已发行利率为6%的债券600万元，不存在优先股。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加50万元。现有两个方案可供选择： 甲方案：按8%的利率发行债券； 乙方案：按每股20元发行新股。 公司适用的所得税税率为25%。 根据上述资料．回答下列问题： |
9.甲方案的每股收益为( )元/股。
A 0.65
B 0.81
C 0.76
D 0.67
10.乙方案的每股收益为( )元/股。
A 0.76
B 0.81
C 0.71
D 0.61
11.甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为( )万元。
A 369
B 376
C 396
D 386
12.根据上述计算结果，该公司应选择( )方案。
A 甲
B 乙
C 甲乙均可
D 无法判断
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